軟件服務外包對中國經濟發展提供了技術保障和持久動力，也是十三五規劃重點發展產業。從20實際90年代開始，中國軟件外包業得到了快速發展，取得的成績也十分傲人。但是如今中國軟件服務外包業依然存在“散、亂、小、差”等困境，在國際競爭中是非常不利的。下面文章通過對軟件外包企業并購重組協同進行分析，提出提高協同效應的策略，為軟件服務外包并購提供幫助，也非常有利于企業取得預期效果，實現企業并購的戰略目的。

　　關鍵詞：軟件服務外包,并購重組,協同效應

　　企業的發展壯大離不開并購重組，軟件服務外包企業更是如此，進入2000年以后，尤其是2008年金融危機以來，中國軟件服務外包企業的并購交易案例更是層出不窮。這些交易或是為了通過并購重組取得規模效應，降低了運營成本;或是通過并購開拓國內外市場，提高市場競爭力;或是通過并購取得了專有技術，增強企業的核心技術能力;或是通過并購重組，提高整個集團的資產使用效率，降低融資成本或債務風險;或是通過并購實現多元化經營，分散經營風險。雖然這些案例的并購動因不盡相同，但并購方無一不希望并購重組可以帶來協同效應，即實現“1+1>2”的戰略目的。

　　1 企業并購重組的協同理論

　　美國學者H·伊戈爾·安索夫(H·Igor·Ansoff)于20世紀60年代第一個提出了協同的理念，認為協同是“……指一個公司通過收購另外一家公司，使得公司的整體業績好于兩個公司原來的業績的總和。”[1]

　　此后，包括美國的J·弗雷德·威斯通、邁克爾·波特，日本的伊丹廣之等眾多專家學者都對協同效應進行了廣泛的、深入的研究。

　　現代管理理論普遍認為并購重組的協同效應主要來源于規模經濟、范圍經濟以及通過業務、流程、結構等方面的優化而帶來的成本節省協同效應最常見的類型主要包括經營協同效應、管理協同效應。

　　在并購重組的協同效應衡量評價方面，也誕生了不少理論和方法。有的主要從企業的財務指標體系方面進行評價，如采用償債能力、獲利能力、發展能力、營運能力等作為考核依據;也有的結合非財務指標對并購后的協同效應作出判斷，如參照企業的研發能力的增強、市場份額的變化、客戶滿意度的提高等非財務指標。實際上，不同行業只有選擇適合本行業特點的指標體系，才能更好地評價行業內并購活動協同效應的大小和效果。

　　2 軟件服務外包企業并購協同效應

　　企業并購重組的協同效應有很多類型，常見的有經營協同效應、管理協同效應以及財務協同效應。

　　2.1軟件服務外包企業并購重組的經營協同效應

　　經營協同效應是指企業在并購重組之后通過生產協同，帶來整體經營效率的提高，從而產生了規模經濟效應，實現了資源互補，增強了市場影響力。實際上，由于行業特點，軟件服務外包企業在并購重組后很容易獲得經營協同效應的，原因主要有以下幾個方面：

　　第一，軟件服務外包企業通過并購重組可以提高勞動生產率、降低人員流動率。軟件服務外包企業主要通過向客戶提供軟件技術服務來獲取收入，而技術人員的人工成本通常占企業總成本的70%-80%左右，因此，勞動生產效率和人員流動率對于軟件服務外包企業的經營發展有著重大影響。

　　眾所周知，規模化經營是提高勞動生產率的有效手段，也能有效降低人員流動率過高給企業運營帶來的風險。對于大多數“小而散”的軟件服務外包企業來說，經常會面臨由于規模較小而不能承接較大項目的問題，或者承接了較大項目但由于人員不足，不得不臨時招募人員以應付項目交付需要，而項目結束后，如果沒能承接其他項目，或是新項目工作不飽和，又不得不辭退人員，造成辭退成本。

　　通過并購重組，軟件服務外包企業可以擁有更多的客戶資源，而客戶資源的增加，會使企業集團的項目數量總體趨于穩定，不會由于個別客戶、個別項目的增減使企業出現臨時用工驟增或人員大量閑置的情況，從而帶來勞動生產率的提高，并使員工擁有穩定工作，提高對企業的忠誠度。

　　第二，通過跨境、跨區交付，降低整體勞動成本。軟件技術外包業務的另一重要特點是可以遠程交付，通過網絡技術滿足異地客戶的需求。近年來，中國的勞動力成本在穩步上升，北京、上海、深圳、廣州等一線城市的軟件技術人員薪酬成本更是快速增長。

　　在這種情況下，通過并購重組一些二線城市公司，可以幫助軟件服務外包企業降低集團總體人力成本。武漢、西安、成都等二線城市大學眾多，軟件技術人員供給充足，人工成本相對較低，因此成了近年來軟件產業增長較快的城市，也催生了更多的并購重組機會。

　　第三， 通過并購重組，可以解決技術與人員的匹配問題，提高企業核心競爭力。軟件技術人員的水平高低，往往決定了軟件服務外包企業可承接項目的復雜程度，決定了項目給企業帶來附加值的高低。

　　(二)軟件企業如果規模較小，一般不愿意投入過多的研發費用，也不會花費大量的成本去培訓員工，而技術人員的專業水平如果得不到提高，就很難幫助企業取得附加值高的項目，很難幫助企業獲得核心競爭力。如果企業沒有核心競爭力，沒有高額利潤，就更難有能力去投入研發，去培訓員工。這種惡性循環通常出現在規模較小的企業，通過并購重組，可以幫助企業實現人才梯隊化建設，既有高附加值業務的專業人員，如當前的云計算、大數據、人工智能等方面的人才，也有一般業務領域的專業人員，如普通網站開發與維護人員。有了這種人才梯隊，軟件服務外包企業就可以承接各類項目，可以在國際市場競爭中處于有利地位，同時也可以增加技術積累，提高企業的核心競爭力。

　　2.2軟件服務外包企業并購重組的管理協同效應

　　所謂管理協同效應就是指當兩個管理能力有差異的企業發生并購之后，合并后的企業將受到有較強管理能力的企業的影響，表現出大于兩個企業單獨管理能力總和的現象。

　　2.2.1并購方通過提升被并購方管理能力來達到提高整體管理效率的目的

　　一般來講，并購雙方在管理方效率方面存在差異。并購之后，管理效率較高的一方可以幫助效率較低的一方提高管理水平，從而達到管理方面的協同。

　　目前，我國的軟件服務行業發展迅速，但大部分企業仍處于“小、散、亂”的局面，很多企業的管理人員都是從基層技術人員成長起來的，雖然熟悉專業技術，但在管理上存在不足：或者不重視管理，或者管理能力有限。但是，一些規模較大的企業，如一些上市的軟件服務外包公司，他們的管理人員無論是在專業技術上，還是在業務管理上，都經歷了長久的歷練，對企業日常管理也輕車熟路，并且這些企業都有成熟的業務流程、操作規范和交付標準。通過并購重組，可以實現優勝劣汰，讓先進的管理辦法和業務流程得以推廣，從而提高整體管理效率。

　　2.2.2通過規模效應降低管理成本，有效利用管理資源

　　軟件服務外包企業不論大小，通常都會有管理成本，而管理成本中的大部分固定費用只有通過企業規模不斷擴大才能得以攤薄。通過并購重組，軟件服務外包企業可以很好實現管理成本的降低。比如，軟件服務外包企業并購后，可以建立人事、財務共享中心等進行集中管理，而這些共享中心可以選擇建立在人力成本較低的地區。這樣既可以提高這些部門的服務效率，也可以降低這些部門的成本費用。

　　另外，一些公司具有較強的管理資源，如在融資、法律、知識產權、培訓等方面擁有專業的團隊，但是企業規模較小時得不到充分利用，通過并購重組，這些管理資源就會在企業集團中發揮最大作用。

　　2.3軟件服務外包企業并購重組的財務協同效應

　　財務協同效應是指軟件服務外包企業在并購重組之后通過提高整體財務管理水平而帶來的收益，包括融資能力的提高、融資成本的下降、規避匯率風險、合理避稅等幾個方面。

　　2.3.1可以提高整體融資能力、降低整體融資成本

　　軟件服務外包企業一般都是輕資產公司，企業規模相對較小，囿于國內的銀行信貸政策，在企業發展初期，很難通過貸款滿足資金需求，也很難像其他行業一樣通過風險投資快速融得資金。

　　然而，通過企業并購重組，特別是上市公司并購非上市公司后，就可以憑借并購方在融資方面的優勢，為被并購方拓寬融資渠道，豐富融資方式。同時，融資部門和人員經過融合，集團整體的融資能力也會得到提高。

　　通過并購重組，整個集團融資渠道多樣化后，就可以選擇最優的融資方式，從而降低融資成本。例如，上市公司信用較高，融資成本較低，如并購了非上市的外包企業，就可通過發行證券的方式降低集團總體融資成本。

　　2.3.2提高集團整體資金使用效益，避免資金閑置

　　軟件服務外包企業并購重組之后其規模有所擴大，涉及的投資領域更廣泛，投資方案更加豐富，為企業資金流向提供了更多的選擇。企業合并之后，可以將原來較低成本的資金或閑置資金投入到較高回報率的項目上，從而給企業帶來更多的經濟效益。同時，并購重組后企業規模擴大，可以對全部資金統籌規劃，推行集團“資金池”等管理模式，最大限度地提高資金使用效益。

　　另外，軟件服務外包企業往往面對不同的境內外客戶：境外客戶普遍賬期較短，現金流充裕;境內客戶一般賬期較長，需要外包企業有一定的流動資金才能承接其項目。在這種情況下，如果并購一方擁有眾多境外客戶，而另一方主要擁有境內客戶，通過并購就可以緩解另一方在資金方面的壓力且不用依靠過多的外部融資，從而提高了資金的使用效率。

　　2.3.3利用集團優勢降低外匯風險

　　經過二十多年的發展，中國有很多軟件服務外包企業已經走向海外，積極參與國際市場競爭，軟件服務離岸外包業務連年增長，屢創新高，并購境外的同行公司也是案例不斷，方興未艾。

　　離岸外包業務不可避免地涉及外匯業務，從而給企業的經營帶來匯率變動方面的風險。然而，通過并購重組可以有效應對這種方險：一是可以通過并購使得企業的外匯收入來源更廣泛，幣種更多樣化，例如同時擁有美元、日元業務比單純只有一種外匯收入更能分散匯率風險;二是可以通過并購境外公司來抵消匯率風險，如外匯匯率下降時，收購當地標的公司比將外匯結算到境內更有價值。

　　2.3.4利用集團整體優勢，降低稅收成本

　　通常來講，并購重組可以降低集團整體稅收成本：一是并購方可以利用資源優勢為被并購企業爭取得更多的稅收優惠政策，如“高新”、“雙軟”等方面的政策;二是并購方也可以享受在投資方面的稅收優惠，如投資稅收抵免政策。

　　可見，并購之后企業的稅收籌劃能力明顯提高，能夠有效降低企業的稅收負擔，實現企業的整體價值的最大化。

　　3 提升并購協同效應的策略

　　并購重組是軟件服務外包企業快速發展壯大的重要途徑，實現并購協同效應也是并購成功的關鍵，然而國內外的大量實例研究也表明，取得并購協同效應的個例并不多，“2005年我國上市企業并購交易的協同效應在長期仍沒有顯現出來……”[3]

　　因此，在并購重組中，中國軟件服務外包企業只有根據自身的特點，采用切實有效的策略，堅決落實并購整合計劃，才能爭取并購協同效應的實現：

　　3.1并購動因符合企業發展戰略，以實現協同效應為目的

　　軟件服務外包企業要根據自身戰略規劃和發展需要進行并購重組，不能盲目跟風。只有符合企業發展戰略的并購活動，才有可能發揮出預期的協同效應。

　　并購前期，并購方應對并購后產生的協同效應進行認真評估，評估結果既是進行并購決策的依據，也是評價后期整合是否實現了預期的并購協同效應的參考。

　　3.2制訂全面的并購整合方案，有效的后期整合是實現協同效應的關鍵

　　進入2008年以后，中國軟件服務外包行業掀起了一輪并購重組熱潮，其中文思信息與海輝軟件在2012年的合并更是轟動業界，但合并半年后，雙方內斗不斷、整合不利，以致公司的市值從合并之初的8億美元降到不到6億美元，最后到2014年公司不得不私有化。

　　從以上案例不難看出，后期整合才是成功并購的關鍵，沒有有效的后期整合，并購雙方在經營、管理、技術和財務資源上就難以取長補短、互通有無，并購的協同效應就難以實現。

　　3.3 文化與制度整合是重點

　　當今時代，企業文化和制度建設在企業管理中發揮著日益重要的作用，不少專家學者和業內人士認為企業競爭到最后其實拼的是制度和文化。

　　近年來，中國軟件服務外包企業在境外并購頻繁，收購了不少境外公司，但是這種跨境并購很少取得管理方面的協同效應，究其原因，主要還是由于雙方企業文化與制度流程有異，因此在日常經營中常有摩擦甚至沖突，難以取得管理方面的協同。

　　在企業并購的后期整合中，最難的是文化與制度方面的整合，因此應予以高度重視。解決了文化與制度方面的問題，后期整合才算成功，而協同效應也才會發揮出最佳效益。

　　3.4 只有提高自身核心競爭力，協同效應才能最大化

　　軟件企業通過并購重組，可以擴大市場份額，提高技術和管理水平，也可以獲得重要資源，實現經營多元化。但是無論企業如何對外并購，都不能放棄自身核心競爭力的提高，那些期望通過并購來實現企業技術升級，公司戰略轉型的想法并不可取。

　　在國內外的研究中，發現“參加并購的公司相對于未參加并購的公司而言，創新能力一般較弱，并且并購前幾年創新能力的提高速度明顯低于未參加并購的公司，然而創新水平對于公司并購并沒有顯著的影響，即對于中國企業而言，企業并非以創新為動機而實施的并購 ……”

　　同樣，一個在企業文化和管理上弱勢的公司，如果想去收購另一個相對強勢公司并且實現管理的協同，是一件很難完成的任務。

　　打鐵還需自身硬，只有擁有了自身的核心競爭力，才能更好地完成并購整合，并以此來實現并購的協同效應。

　　4 結束語

　　目前，信息產業正在經歷前所未有的改革，云計算、大數據、人工智能、物聯網等新技術正在改變人類的生活。在國家出臺的新興產業“十三五”發展規劃中，也明確指出新一代信息服務業、智能制造、新能源產業等將是未來發展的重點和新的經濟增長點，而這些重點行業的發展都離不開信息服務業的創新進步，離不開軟件服務外包行業的鼎力支持。

　　中國軟件服務外包企業若想取得快速發展和在國際市場取得競爭優勢，除了依靠內部增長外，還需要借助并購重組來壯大企業的實力。大量的企業并購重組活動表明，協同效應是企業并購是否成功的關鍵。企業只有正確認識協同效應，依照協同理論并采用適當的策略來進行后期整合，才能最終帶來協同效應，在實現企業價值最大化的同時也帶來整個行業的發展和進步。

　　參考文獻：

　　[1] 張秋生，周林.企業并購協同效應的研究與發展[J].會計研究，2003(6)：44- 47.

　　[2] 董權宇.并購協同效應與溢價研究[D].對外經濟貿易大學，2006.

　　[3] 丁媛媛.我國上市企業并購績效的協同效應研究[D].江西財經大學，2009.

　　[4] 周城雄，趙蘭香，李美桂.中國企業創新與并購關系的實證分析——基于34 個行業2436 個上市公司的實證分析[J].科學學研究，2016，34(10)：1569- 1575.

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