【摘要】在現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則下，企業(yè)的研究開發(fā)支出中有一部分不被確認(rèn)為無形資產(chǎn)而進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表。通過對已有文獻(xiàn)的回顧，從財(cái)務(wù)信息的價值相關(guān)性、資本市場的資源配置、無形資產(chǎn)投資的增長和企業(yè)市場價值等幾個方面探尋內(nèi)部產(chǎn)生的無形資產(chǎn)不在財(cái)務(wù)報表中確認(rèn)的經(jīng)濟(jì)后果，并回顧近年來有關(guān)無形資產(chǎn)信息自愿披露的實(shí)證文獻(xiàn)，得出結(jié)論：如果向投資者披露更多的無形資產(chǎn)信息，則可以在一定程度上緩解資源配置失當(dāng)?shù)膯栴}。

　　【關(guān)鍵詞】無形資產(chǎn);限制性規(guī)定;研發(fā)支出;信息披露

　　一、引言

　　隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的到來，企業(yè)所進(jìn)行的投資的性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，除了投資于有形的資產(chǎn)，企業(yè)還越來越重視對無形資產(chǎn)的投資。在許多國家，企業(yè)對無形資產(chǎn)的投資支出比對有形資產(chǎn)的投資支出要大得多。這表明，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型正朝著一個新的“知識依賴型”經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，越來越多的機(jī)構(gòu)將無形資產(chǎn)視為新經(jīng)濟(jì)體中價值創(chuàng)造的主要來源。然而，在現(xiàn)行會計(jì)框架內(nèi)，無形資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量仍存在一些懸而未決的問題。傳統(tǒng)的會計(jì)計(jì)量體系是以有形資產(chǎn)、歷史成本和會計(jì)穩(wěn)健性為基礎(chǔ)的，不能夠完整地評價新經(jīng)濟(jì)體中的企業(yè)價值[1]。

　　的確，在當(dāng)前的會計(jì)準(zhǔn)則(包括國際會計(jì)準(zhǔn)則、美國會計(jì)準(zhǔn)則和我國會計(jì)準(zhǔn)則，下同)下，企業(yè)對無形資產(chǎn)的投資(主要指企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的無形資產(chǎn)類投資)大多在發(fā)生時費(fèi)用化了，造成企業(yè)對無形資產(chǎn)類投資確認(rèn)為資產(chǎn)而最終進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表確認(rèn)的情況相對較少。那么，這種對無形資產(chǎn)會計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的不完整會給企業(yè)及其利益相關(guān)者帶來何種經(jīng)濟(jì)后果呢?對于該問題導(dǎo)致的負(fù)向經(jīng)濟(jì)后果，又有何應(yīng)對舉措呢?

　　本文通過對已有文獻(xiàn)的回顧，從財(cái)務(wù)信息的價值相關(guān)性、資本市場的資源配置、無形資產(chǎn)投資的增長和企業(yè)市場價值等幾個方面探尋無形資產(chǎn)投資不在財(cái)務(wù)報表中確認(rèn)的經(jīng)濟(jì)后果，并回顧了近年來有關(guān)無形資產(chǎn)投資信息自愿披露的實(shí)證文獻(xiàn)，認(rèn)為對無形資產(chǎn)投資信息的披露是緩解無形資產(chǎn)表內(nèi)確認(rèn)不完整的負(fù)向經(jīng)濟(jì)后果的方法之一。

　　二、概念回顧：無形資產(chǎn)的定義和分類

　　一些學(xué)者也將“無形資產(chǎn)”看作與“無形資本(intangiblecapital)”“智力資本(intellectualcapital)”“非物質(zhì)資本(immaterialcapital)”“知識資本(knowl⁃edgecapital)”等幾個概念同義。Hunter等[2]具體解釋了智力資本和無形資產(chǎn)之間的區(qū)別，認(rèn)為智力資本是無形資產(chǎn)的一部分，無形資產(chǎn)主要是指那些沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。這與Blair、Wallman[3]的定義是一致的，他們將無形資產(chǎn)分為三類：第一類，財(cái)產(chǎn)權(quán)相對清晰，并且存在活躍交易市場的無形資產(chǎn)。這類無形資產(chǎn)主要有兩種：一是專利權(quán)、著作權(quán)和商標(biāo)權(quán);二是商業(yè)協(xié)議、許可證照、強(qiáng)制性契約和數(shù)據(jù)庫。

　　第二類，由企業(yè)控制但無清晰的財(cái)產(chǎn)權(quán)和法律保護(hù)，并且交易市場不活躍或者不存在的無形資產(chǎn)，如研發(fā)支出、企業(yè)的商業(yè)機(jī)密、聲譽(yù)資本、專利管理系統(tǒng)和業(yè)務(wù)流程等。第三類，企業(yè)有很少的控制權(quán)，并且不存在交易市場、與在企業(yè)工作的人密切相關(guān)的無形資產(chǎn)，如人力資產(chǎn)、結(jié)構(gòu)(或組織)資產(chǎn)、關(guān)系資產(chǎn)(智力資本的組成部分)。

　　Blair、Wallman[3]分類方法的指導(dǎo)原則是設(shè)立所有權(quán)和控制權(quán)的難易程度，即計(jì)量的難易程度。從這一點(diǎn)上來講，第三類無形資產(chǎn)比第一類和第二類無形資產(chǎn)存在更多的會計(jì)計(jì)量問題。而會計(jì)準(zhǔn)則的制定者根據(jù)無形資產(chǎn)的獲取渠道，將無形資產(chǎn)分為兩類：內(nèi)部產(chǎn)生的無形資產(chǎn)和外部獲取的無形資產(chǎn)。

　　由于外部獲取的無形資產(chǎn)的價格已經(jīng)在交易中以貨幣的形式確定，因此其一般不存在過多的會計(jì)計(jì)量問題。而企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的無形資產(chǎn)卻存在許多會計(jì)計(jì)量問題，下文即從會計(jì)準(zhǔn)則對無形資產(chǎn)會計(jì)處理的限制性規(guī)定的角度來說明內(nèi)部產(chǎn)生的無形資產(chǎn)會計(jì)計(jì)量的不完全性。

　　三、無形資產(chǎn)的會計(jì)處理：會計(jì)準(zhǔn)則的限制性規(guī)定

　　如果企業(yè)對無形資產(chǎn)的投資同時滿足無形資產(chǎn)的定義和會計(jì)確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，那么企業(yè)就會在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)該項(xiàng)無形資產(chǎn)。但事實(shí)上，會計(jì)準(zhǔn)則對于無形資產(chǎn)的會計(jì)計(jì)量設(shè)置了許多嚴(yán)格的限制條件，因此在實(shí)務(wù)中，作為資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)的無形資產(chǎn)并不是很多。國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會(IASB)將無形資產(chǎn)定義為“不具有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)”，美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會(FASB)將無形資產(chǎn)定義為“缺少實(shí)物形態(tài)或金融條款的對未來收益的非流動的、非貨幣要求權(quán)”。

　　這些定義一定要結(jié)合“資產(chǎn)”的一般定義來解釋。那么“資產(chǎn)”的一般定義是什么呢?根據(jù)IASB的《關(guān)于編制和提供財(cái)務(wù)報表的框架》，資產(chǎn)被定義為“企業(yè)過去的事項(xiàng)形成的、由企業(yè)控制的并且能夠給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益流入的資源”。根據(jù)IASB和FASB的解釋，如果企業(yè)有權(quán)獲得一項(xiàng)資源的未來經(jīng)濟(jì)利益，并且能夠限制其他人對該項(xiàng)經(jīng)濟(jì)利益的占有，那么該企業(yè)就能控制該項(xiàng)資產(chǎn)。

　　但是這樣的規(guī)定也給無形資產(chǎn)的確認(rèn)帶來了一些問題，例如：企業(yè)對其員工的培訓(xùn)支出，如果員工離職后到其他企業(yè)，其他企業(yè)就會從這項(xiàng)培訓(xùn)的投資中受益，那么企業(yè)就不能資本化這項(xiàng)支出。但是我國一般不存在這一問題，因?yàn)槲覈�企業(yè)發(fā)生的員工培訓(xùn)支出按規(guī)定都計(jì)入了當(dāng)期成本費(fèi)用或沖減了應(yīng)付職工薪酬。此外，會計(jì)準(zhǔn)則所要求的資產(chǎn)能夠確認(rèn)的另一個重要標(biāo)準(zhǔn)是“資產(chǎn)成本計(jì)量的可靠性”。

　　如果無形資產(chǎn)是獨(dú)立外購的(購買價格能夠在交易中以貨幣或其他貨幣性資產(chǎn)的形式來確定，因此符合成本能夠可靠計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn))，或者是在企業(yè)合并時產(chǎn)生的(根據(jù)IFRS3和SFAS141，資產(chǎn)成本是資產(chǎn)在企業(yè)合并時的公允價值。如果能從活躍的市場獲取資產(chǎn)的市場價格，那么其公允價值就能可靠地確定)，那么就很容易滿足“成本可靠計(jì)量”的標(biāo)準(zhǔn)，而內(nèi)部產(chǎn)生的無形資產(chǎn)難以滿足這個標(biāo)準(zhǔn)。

　　根據(jù)FASB的規(guī)定，除了能夠資本化的計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)成本，研發(fā)支出在發(fā)生時必須費(fèi)用化。然而，上述成本的資本化取決于技術(shù)可行性測試能否成功實(shí)施。據(jù)此，F(xiàn)ASB在《美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則第2號——研究和開發(fā)成本的會計(jì)處理》(SFAS2)中規(guī)定，為了進(jìn)行一項(xiàng)產(chǎn)品的技術(shù)可行性測試而發(fā)生的成本可看作是研發(fā)支出，并在發(fā)生時費(fèi)用化。而在技術(shù)可行性測試實(shí)施之后至產(chǎn)品一般性生產(chǎn)之前發(fā)生的成本都將被資本化。

　　我國《〈企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第6號——無形資產(chǎn)〉應(yīng)用指南》中規(guī)定：“企業(yè)對研究開發(fā)的支出應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算，比如，直接發(fā)生的研發(fā)人員工資、材料費(fèi)，以及相關(guān)設(shè)備折舊費(fèi)等。同時從事多項(xiàng)研究開發(fā)活動的，所發(fā)生的支出應(yīng)當(dāng)按照合理的標(biāo)準(zhǔn)在各項(xiàng)研究開發(fā)活動之間進(jìn)行分配;無法合理分配的，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。”但該應(yīng)用指南對于是否能夠合理分配并沒有提供明確的判斷標(biāo)準(zhǔn)，從而會造成無形資產(chǎn)成本計(jì)量的可靠性方面的問題。

　　IASB規(guī)定的企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生無形資產(chǎn)的會計(jì)處理不是很嚴(yán)格，存在一定的缺陷。例如，IAS38中規(guī)定，在創(chuàng)造無形資產(chǎn)的過程中，根據(jù)與資產(chǎn)有關(guān)的未來經(jīng)濟(jì)利益是否可以預(yù)測，將無形資產(chǎn)創(chuàng)造過程分為研究階段與開發(fā)階段。在研究階段發(fā)生的所有支出必須費(fèi)用化，在開發(fā)階段，如果企業(yè)有足夠的證據(jù)表明所創(chuàng)造的無形資產(chǎn)能夠帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的流入，那么發(fā)生的成本和支出就可以資本化。

　　也就是說，研發(fā)支出的資本化是要符合某些條件的。我國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則也沿用了這一規(guī)定。總的來看，雖然上述準(zhǔn)則規(guī)定了內(nèi)部產(chǎn)生無形資產(chǎn)的有關(guān)費(fèi)用可以資本化，但事實(shí)上由于條件的限制，此類費(fèi)用經(jīng)過資本化程序而進(jìn)入企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的情況并不多見。

　　四、內(nèi)部產(chǎn)生無形資產(chǎn)會計(jì)處理的經(jīng)濟(jì)后果

　　(一)財(cái)務(wù)信息價值相關(guān)性的視角

　　美國會計(jì)準(zhǔn)則要求將所有研究和開發(fā)支出當(dāng)期費(fèi)用化，只在附注中披露所列示利潤表期間的研究開發(fā)費(fèi)用總額，因此，大部分企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的無形資產(chǎn)投資支出在發(fā)生時就費(fèi)用化了，然而這些投資后期帶來的收益卻是可計(jì)量的[1]。這種現(xiàn)象導(dǎo)致了收入與成本不相配比，潛在地對財(cái)務(wù)信息(會計(jì)盈余、現(xiàn)金流和資產(chǎn)賬面價值)的價值相關(guān)性產(chǎn)生了負(fù)面影響。

　　一些實(shí)證研究通過使用不同的公司估價模型，檢驗(yàn)了無形資產(chǎn)的會計(jì)處理對財(cái)務(wù)信息價值相關(guān)性的影響。Lev、Zarowin[1]使用美國公司樣本，證明了財(cái)務(wù)信息對投資者的有用性在1977~1996年間明顯有所減弱。他們將不能充分確認(rèn)的無形資產(chǎn)中包含的信息和公司的智力資源看作是引起財(cái)務(wù)信息價值相關(guān)性下降的因素。Brown等[4]在研究美國公司1958~1996年間的市場價值時發(fā)現(xiàn)，價值相關(guān)性的下降與較高的無形資產(chǎn)投資成本有關(guān)，當(dāng)有大量的無形資產(chǎn)投資成本費(fèi)用化而不是資本化時，盈余和資產(chǎn)的賬面價值便會下降。

　　薛云奎、王志臺[5]也發(fā)現(xiàn)上市公司披露無形資產(chǎn)信息與股價之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。但是，不同行業(yè)的無形資產(chǎn)對財(cái)務(wù)信息價值相關(guān)性的影響呈現(xiàn)出不同的特征。對于高新技術(shù)行業(yè)公司來說，市場上認(rèn)同的有價值的無形資產(chǎn)包括技術(shù)性無形資產(chǎn)、商標(biāo)和其他無形資產(chǎn);而對于非高新技術(shù)行業(yè)公司來說，有價值的無形資產(chǎn)主要是土地使用權(quán)和特許使用權(quán)[6]。以上研究結(jié)果均表明：企業(yè)對無形資產(chǎn)的會計(jì)處理程序影響著財(cái)務(wù)信息的價值相關(guān)性，進(jìn)而言之，對內(nèi)部產(chǎn)生無形資產(chǎn)的不完全的會計(jì)處理，其經(jīng)濟(jì)后果之一便是降低了財(cái)務(wù)信息的價值相關(guān)性。

　　(二)資源配置的視角

　　無形資產(chǎn)的估值方法不當(dāng)和對無形資產(chǎn)不完全的會計(jì)處理，對企業(yè)自身、企業(yè)的投資者和整個社會都會產(chǎn)生影響。如果企業(yè)沒有及時向股東及其他潛在投資者提供合適的、和價值相關(guān)的信息，可能會引起一系列負(fù)向的經(jīng)濟(jì)后果，如信息不對稱、較高的融資成本、較高的風(fēng)險、流動性不足等，而這些問題又都是導(dǎo)致資源在資本市場上配置不當(dāng)?shù)闹饕�因素。自Akerlof[7]進(jìn)行開創(chuàng)性研究以來，諸多學(xué)者已經(jīng)認(rèn)識到了由于信息不對稱導(dǎo)致的不完美市場的存在。

　　在這一理論背景下，財(cái)務(wù)報表對無形資產(chǎn)的這種不完全反映，會造成公司內(nèi)部投資者和外部投資者之間存在嚴(yán)重的信息不對稱。Easley、O'Hara[8]認(rèn)為公司的內(nèi)部投資者通常利用他們擁有的有關(guān)公司和無形資產(chǎn)的內(nèi)部信息來做出有利的投資組合調(diào)整，但這種調(diào)整通常不利于公司的外部投資者。Seow等[9]使用美國公司的數(shù)據(jù)，提供了研發(fā)費(fèi)用投資水平與資本成本之間存在正相關(guān)關(guān)系的證據(jù)。

　　他們認(rèn)為，研發(fā)投資是具有高風(fēng)險的投資，并且會增加內(nèi)部人和外部人之間的信息不對稱程度，因此研發(fā)投資增加了資本成本。眾所周知，對無形資產(chǎn)的投資是一項(xiàng)風(fēng)險性較高的投資，因此上述觀點(diǎn)也在一定程度上支持了FASB關(guān)于內(nèi)部產(chǎn)生的無形資產(chǎn)不進(jìn)行資本化的規(guī)定。在這一背景下，Chambers等[10]證實(shí)了研發(fā)投資的風(fēng)險性，高風(fēng)險的研發(fā)投資增加了其所帶來的未來收益的不確定性，同時也增加了公司盈余預(yù)測的難度。

　　此外，由于信息不對稱，投資者對無形資產(chǎn)價值的估計(jì)并不十分準(zhǔn)確，因此對于無形資產(chǎn)密集的公司，其股票的流動性相對較差(難以交易)。而投資者一般都會對流動性較差的投資要求一個流動性溢價，這也增加了公司的資本成本。綜上所述，已有研究表明：對內(nèi)部產(chǎn)生無形資產(chǎn)的不完全的會計(jì)處理，導(dǎo)致了資本市場上資源配置不當(dāng)。

　　(三)無形資產(chǎn)投資增長的視角

　　一些研究者認(rèn)為，對內(nèi)部產(chǎn)生無形資產(chǎn)的不完全的會計(jì)處理所帶來的一些負(fù)向經(jīng)濟(jì)后果，也包括給公司帶來次優(yōu)投資和緩慢的投資增長率。但是，關(guān)于通過限制對無形資產(chǎn)的投資能否有效緩解這種負(fù)向經(jīng)濟(jì)后果，卻并沒有獲得可靠的證據(jù)支持。大量的宏觀經(jīng)濟(jì)研究表明，企業(yè)對于無形資產(chǎn)的投資在不斷地大量地增加。到了20世紀(jì)末期，在美國和大多數(shù)OECD國家，對無形資產(chǎn)的投資比對有形資產(chǎn)的投資增長更快。實(shí)際證據(jù)表明，對無形資產(chǎn)不完全的會計(jì)處理似乎并沒有阻礙無形資產(chǎn)的增長。

　　為了觀察我國無形資產(chǎn)不完全的會計(jì)處理是否抑制了無形資產(chǎn)投資的增長，筆者搜集了2007~2016年我國大中型工業(yè)企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品經(jīng)費(fèi)支出增長率的數(shù)據(jù)，鑒于我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第6號——無形資產(chǎn)》于2007年開始實(shí)施，因此選擇2007年以來的數(shù)據(jù)，如表所示。表中的數(shù)據(jù)表明，自2007年以來，雖然部分年份企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品經(jīng)費(fèi)支出的增長率較上年有所下降，但各年的增長率均為正，并且平均增長率達(dá)到了17.31%。這在一定程度上說明了我國無形資產(chǎn)投資量并沒有受到會計(jì)準(zhǔn)則對無形資產(chǎn)實(shí)施限制性會計(jì)處理的影響。

　　(四)公司市場價值的視角

　　一些研究者認(rèn)為，目前以美國為首的一些國家的會計(jì)準(zhǔn)則普遍采用將內(nèi)部產(chǎn)生無形資產(chǎn)的支出費(fèi)用化的會計(jì)處理方式，這會導(dǎo)致公司低估自身的盈余和資產(chǎn)賬面價值，因此，在資本市場上投資者會系統(tǒng)地低估這類公司的市場價值。Eccles等[11]在對無形資產(chǎn)密集型公司的經(jīng)理人員進(jìn)行調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，65%的受訪者對公司的市場價值有不同程度的低估。但也有一些研究者駁斥了無形資產(chǎn)密集型公司市場價值被低估的結(jié)論。

　　例如，Sougiannis[12]使用美國公司樣本，發(fā)現(xiàn)每增加1美元研發(fā)支出，平均就會有5美元市場價值的增加。Skinner[13]研究發(fā)現(xiàn)，無形資產(chǎn)密集型公司(如Microsoft、Google、Dell、Cis⁃co、Intel)的市場價值被資本市場上的投資者高估了。雖然這些公司市場價值的增加可能是高風(fēng)險所帶來的，但是以上證據(jù)也表明，即使會計(jì)準(zhǔn)則對無形資產(chǎn)的確認(rèn)是不完全的，投資者仍然將企業(yè)對無形資產(chǎn)的投資看作是價值增加的來源。

　　根據(jù)以上論述可以推斷：對內(nèi)部產(chǎn)生無形資產(chǎn)不完全的會計(jì)處理會導(dǎo)致對公司價值的錯估。至于公司價值是被資本市場上的投資者低估還是高估，還沒有取得一致的見解�？赡艿脑�因在于，公司規(guī)模、公司成熟度和公司所在行業(yè)對此存在著多方面的影響。

　　五、對無形資產(chǎn)相關(guān)信息的自愿披露

　　(一)自愿披露的兩種模式

　　考慮到會計(jì)準(zhǔn)則對內(nèi)部產(chǎn)生無形資產(chǎn)的不完全的會計(jì)處理和因此而產(chǎn)生的負(fù)向經(jīng)濟(jì)后果，一些比較有影響力的準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)(如AICPA、CICA、FASB等)也為提高向投資者所提供信息的質(zhì)量而做了大量的努力。在這一背景下，形成了兩種典型的解決模式，作為對無形資產(chǎn)表內(nèi)確認(rèn)的補(bǔ)充：一種是非財(cái)務(wù)信息披露;另一種是無形資產(chǎn)信息(包括財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息)單獨(dú)披露(即以獨(dú)立報告的形式來披露)。

　　1.非財(cái)務(wù)信息披露。

　　許多研究者認(rèn)為，傳統(tǒng)的僅披露財(cái)務(wù)信息的報告模式不能夠準(zhǔn)確地描述企業(yè)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，因此是不完整的。1991年，美國注冊會計(jì)師協(xié)會(AICPA)成立了一個名為金肯斯委員會(JenkinsCommittee)的特別委員會，旨在解決財(cái)務(wù)報告程序的流程重構(gòu)問題。金肯斯委員會在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，信息使用者需要更多的相關(guān)非財(cái)務(wù)信息和前瞻性信息，因此擴(kuò)展了過去的以財(cái)務(wù)信息披露為主的披露范圍。

　　該委員會建議，為了滿足使用者的需要，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)模式(FinancialModel)應(yīng)當(dāng)被商業(yè)模式(BusinessModel)代替。商業(yè)模式雖然也是基于財(cái)務(wù)信息，但同時使用了其他信息來描述企業(yè)內(nèi)部價值的創(chuàng)造過程，如經(jīng)營信息、有關(guān)價值創(chuàng)造的信息、有關(guān)公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和計(jì)劃的信息，總而言之，這些信息應(yīng)當(dāng)包括定量信息和定性信息、財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息。

　　2.無形資產(chǎn)信息單獨(dú)披露。

　　對無形資產(chǎn)信息的單獨(dú)披露主要是采用獨(dú)立報告的方式。丹麥貿(mào)易工業(yè)代理機(jī)構(gòu)(DATI)提出了一種披露無形資產(chǎn)具體信息的模式，叫作“智力資本報表”(IntellectualCapi⁃talStatement)，該報表包括圖表、文字?jǐn)⑹龊蛨D形等信息披露方式。與此觀念一致，歐盟委員會于2002年提出了管理和報告無形資產(chǎn)的規(guī)劃大綱，旨在改善無形資產(chǎn)的管理，鼓勵公司向不同的使用者自愿披露這些資產(chǎn)的信息。

　　在此基礎(chǔ)上，德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)勞動部于2004年進(jìn)一步改進(jìn)了“智力資本報表”，這一開創(chuàng)性的舉動隨后被日本經(jīng)貿(mào)工業(yè)部所效仿。2005年，日本經(jīng)貿(mào)工業(yè)部也提出了一個基于無形資產(chǎn)管理的無形資產(chǎn)信息披露指導(dǎo)文件。目前我國尚無對無形資產(chǎn)信息進(jìn)行專門披露的規(guī)定，僅要求在年度報告中進(jìn)行補(bǔ)充披露。

　　六、結(jié)論與啟示

　　(一)結(jié)論

　　通過上述對現(xiàn)有文獻(xiàn)的重新討論和認(rèn)識，本文得到的結(jié)論是：會計(jì)準(zhǔn)則對無形資產(chǎn)會計(jì)處理的限制性規(guī)定會帶來財(cái)務(wù)信息價值相關(guān)性損失、資源配置失當(dāng)、對公司市場價值的錯誤估計(jì)等一系列負(fù)向的經(jīng)濟(jì)后果。如果向投資者披露更多的無形資產(chǎn)信息，則可以在一定程度上緩解資源配置失當(dāng)?shù)膯栴}。而對無形資產(chǎn)信息的自愿披露也被經(jīng)理人員看作是彌補(bǔ)財(cái)務(wù)信息價值相關(guān)性損失的一種方法。至于對無形資產(chǎn)投資增長的研究，本文通過對我國的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析也發(fā)現(xiàn)，對無形資產(chǎn)投資不完全的會計(jì)處理并沒有阻礙無形資產(chǎn)投資的增長。

　　(二)啟示

　　基于以上結(jié)論，可得出以下啟示：

　　第一，對企業(yè)來說，為了降低會計(jì)準(zhǔn)則對無形資產(chǎn)不完全處理所造成的負(fù)面影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)向投資者披露更多的無形資產(chǎn)信息。

　　第二，對會計(jì)準(zhǔn)則的制定者來說，應(yīng)當(dāng)完善有關(guān)無形資產(chǎn)會計(jì)處理和信息披露的會計(jì)準(zhǔn)則。在無形資產(chǎn)信息披露方面，準(zhǔn)則可以對有關(guān)無形資產(chǎn)的信息披露制定具體而詳細(xì)的指導(dǎo)，不管是對于無形資產(chǎn)密集型的企業(yè)還是一般企業(yè)，這都有利于降低信息不對稱程度。

　　第三，對投資者來說，其應(yīng)當(dāng)突破財(cái)務(wù)信息的樊籬，更加關(guān)注有關(guān)無形資產(chǎn)的非財(cái)務(wù)信息。會計(jì)信息作為一種特殊的商品，也遵循一般商品的供求規(guī)律，即可以通過提高會計(jì)信息的需求來拉動會計(jì)信息的供給，而投資者作為會計(jì)信息的主要需求者，應(yīng)當(dāng)促使他們追求更多的信息和更高的透明度。

　　未來的研究可以從以下幾個方面進(jìn)行：

　　第一，應(yīng)當(dāng)從成本—效益的角度來考慮對無形資產(chǎn)信息的披露。信息披露是有成本的，無形資產(chǎn)的信息披露也不例外。企業(yè)在進(jìn)行無形資產(chǎn)信息披露時，要考慮到會產(chǎn)生哪些成本，哪種披露模式的成本最低，以及如何通過權(quán)衡信息披露的成本和收益來確定采用哪種模式等，諸如此類的問題都是未來研究需要關(guān)注的。

　　第二，可以進(jìn)一步探討無形資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量問題。由于現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則對無形資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量是不完全的，因此導(dǎo)致了很多的問題和局限性。這是一個具有挑戰(zhàn)性的研究領(lǐng)域，本文力薄能鮮，會計(jì)準(zhǔn)則幾十年都未解決的問題也不可能在短時期內(nèi)就能迎刃而解，這需要所有會計(jì)研究人員樹立堅(jiān)定的研究信心。

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