摘要：以江蘇省石化塑膠業為探究目標，通過實證研究分析企業環境信息披露的影響因素。研究發現：績效和股權集中度與企業環境信息披露水平呈現正相關性;相比于非國有企業，國有企業的環境信息披露水平更高;公司規模以及公司成長性與環境信息披露水平無顯著相關性。

　　關鍵詞：環境信息披露;影響因素;石化塑膠行業

　　近年來，經濟迅猛發展，可隨之而來的環保問題日趨嚴重。越來越多的社會公眾開始關注企業對環境信息的披露情況。我國自2018年起征收環保稅，體現了國家對環保工作的重視。本文基于委托代理理論、利益相關者等理論對環境息披露的影響因素進行分析。

　　鑒于石化塑膠業是重污染行業之一，其生產過程和產品具有特殊性，在環境保護方面較其他行業承擔更多的社會責任，且江蘇省一直以來是化學品生產、經營、使用以及運輸的大省，因而為了排除地域差異、行業差距的影響，本文最終以江蘇省石化塑膠業作為研究對象。本文采用實證研究的方法，探究影響環境信息披露的因素，并針對分析結果提出完善企業環境信息披露的相關建議。

　　1文獻綜述與研究假設

　　Bowman&Haire[1]探究出盈利能力與企業環境信息披露水平呈現顯著正相關;Grayet.al[2]指出出于社會責任、企業道德、公眾形象、法律法規的考慮，企業會更加愿意披露相關環境信息;Engl.l&MarlY.T[3]研究發現公司規模越大，企業環境信息披露水平越高;Rupleyet.al[4]以2000年至2005年為時間區間，對127家公司數據進行考察，分析得出媒體對企業環境方面負面報道數的減少，會降低企業的環境信息披露指數。

　　沈洪濤、馬杰[5]研究了重污染行業公司連續五年間信息披露的情況，得出結論：輿論監督對企業環境信息披露水平具有促進作用;地方政府的參與，可以提高企業環境信息披露水平，并且能更有效地使輿論監督成為提高企業環境信息披露水平的途徑之一;畢茜、彭玨、左永彥[6]對2006-2010年間我國重污染行業上市公司相關環境數據進行歸納，探究發現：制定環保制度，可以有效提高公司的環境信息披露水平，而公司治理可以加強二者的正相關性。

　　何玉、唐清亮、王開田[7]以標準普爾500家企業作為研究對象，通過聯立方程研究得出：資本成本越高，碳信息披露水平越低。碳信息披露水平對碳業績具有反向作用。郭嶸、陸萍[8]以我國造紙業上市公司為研究對象，從董事會異質性這一角度，對2013-2015年間企業碳信息相關數據進行實證分析。

　　實證得出董事會年齡異質性表現越強，企業碳信息披露水平就越低;王樹峰、尚磊、席儷嘉[9]將煤炭行業作為突破口，篩出其中的25家企業進行探究。作者從整個行業角度，評價了環境信息披露水平，并提出改進建議;聶建平[10]基于環境污染現狀，對多個不同行業的企業進行實證分析，并且從橫向與縱向兩個方面，比較了各企業的披露水平。文末針對目前治理困境提出解決方法;林喬青、謝海娟[11]鑒于現今污染問題嚴重，資源消耗過快的現象，對相關企業進行實地考察，并就完善治理體系，加大政府監督力度等方面提出具體建議。

　　閆華紅[12]通過爬蟲編程獲取相關數據，對企業10年間碳披露情況進行整理。探究可知：在以平均字數為衡量標準的前提下，超過70%的企業對碳排放進行披露。最后，企業就2012年起披露水平逐年下降這一現象，做出詳細分析，并提出改進意見;趙家正、趙康睿[13]研究了滬深A股上市的重污染企業3年間的相關數據，并探究了政府監管和環境信息披露對企業價值的影響，實證發現：同等條件下，存在政府監管且環境信息披露水平高的企業，企業價值較高。

　　在政府監管條件下，企業環境信息披露水平與企業價值相關性更顯著;趙海燕、張山、楊柳[14]研究了滬深A股2013-2015年間相關企業樣本，分析可得：企業的環境信息披露水平隨公司規模的減少，董事會規模的縮小，呈現降低趨勢。環境信息披露水平不受企業盈利程度，股權性質因素的影響。基于對文獻的分析，本文從以下五個方面探究企業環境信息披露的影響因素:

　　1.1企業規模

　　從利益相關者理論可知，公司的規模越大，利益相關者對企業的要求也越高。由于公司規模越大，所侵占的社會資源越多，因而政府及媒體對公司的關注度就會越高。如若想要持續性發展，企業應該增大環境信息披露指數，從而樹立良好的企業形象和社會形象，并且緩釋高社會關注度帶來的壓力，以此滿足利益相關者對環境信息的要求。由此，本文提出假設一：企業規模越大，公司環境信息披露水平就越高。

　　1.2盈利能力

　　良好的經濟基礎是企業履行社會責任，進行充分環境披露的前提。企業優異的盈利能力可以為環境成本的支出提供經濟支撐。反觀之，如若企業的盈余能力已不足以維系企業的正常持續性運營，那么企業進行全面環境信息披露的自主性就會大打折扣。另外，根據委托代理理論和信息不對稱理論，代理者往往會運用公司的剩余資源來實現自身價值的提升。

　　從這一角度上來說，對環境進行充分披露是滿足代理者需求的。因此，存在剩余盈余的企業，其代理者往往會加大環境信息披露程度，以此實現企業更高價值。由此，本文提出假設二：企業盈利能力越高，公司環境信息披露水平越高。

　　1.3公司成長性

　　國外眾多學者認為，公司的生命周期與生命體相類似，即存在著產生、生長、衰敗和死亡的過程。不同公司由于所處的階段不同，所產生的需求也會有所差異。處于擴張生長的企業需要更多利益相關者的支持。

　　從搭建與高質量利益相關者的聯系紐帶這一角度出發，管理者大多會選擇擴大信息披露范圍來完善自身社會形象。隨著利益相關者環保意識的逐漸加強，成長性好的企業會響應利益相關者需求，以此為自己的擴張奠定良好基礎。所以，成長性好的企業往往會更多的進行環境信息披露。由此，本文提出假設三：公司成長性水平越高，公司環境信息披露水平越高。

　　1.4股權性質

　　從我國市場經濟體制來看，國有控股企業更多地反映政府的意愿，國有企業比非國有企業表現出更強的政治性。因而為了響應國家號召，國有企業有更大的責任與義務進行全面環境信息披露。因此，本文提出假設四：非國有企業比國有企業環境信息披露水平低。

　　1.5股權集中度

　　股權集中度反映了大股東與中小型股東的權利制衡問題。當企業股權較為分散時，股東與中小型股東具有利益趨同性[15]，股東與管理層的矛盾則成為了主要矛盾。根據委托代理理論以及信息不對稱理論，雙方往往存在代理問題。公司為了解決這一問題，繼而會產生相應的代理成本。

　　對于管理層來說，從降低公司代理成本的角度考慮，企業會加大信息披露的力度以緩釋委托代理矛盾。反之，如果企業的股權集中度較高，大股東謀取私利，隱藏披露信息的可能性就會越高。由此，本文提出假設五：股權集中度越高，企業的環境信息披露水平越低。

　　2研究設計

　　2.1樣本選取與數據來源

　　石油塑膠業作為重污染行業之一，一直受到國家的高度重視。從創新的角度上來說，現今探究石油塑膠業環境披露水平的文獻并不是很多，因而本文選用石油塑膠業作為研究的突破口。塑膠制品行業具有地域性，浙江、廣東、江蘇、山東產量位列全國前四，而江蘇省的泡沫塑料產量連續多年為全國第一，江蘇省沿海地帶現已形成了一批具有特色、優勢互補的石化產業基地。根據相關數據顯示，就面積而言，南京化工園區居于長三角地區前列。并且從整體上來說，江蘇省一直以來是化學品生產，經營，使用以及運輸的大省。

　　因而，本文將石油塑膠業的探究范圍縮小至江蘇省，以此排除地域差異的影響。綜上，本文以江蘇省石化塑膠業至2017年底的已上市公司為研究對象，搜集各公司在2013-2017年間數據，并對數據樣本進行如下篩選：①剔除2013-2017年間被合并的企業樣本;②剔除2013-2017年期間上市的公司樣本。

　　綜上，江蘇石油塑膠業主板上市公司共59家，剔除9家企業樣本，符合條件作為研究對象的共50家企業。環境信息披露的各項指標得分以各企業年報、環境責任報告以及企業社會責任報告內容作為評判依據。企業規模、股權性質、公司盈利能力、公司成長性等解釋變量數據均來源于國泰安數據庫。

　　2.2變量定義

　　2.2.1被解釋變量：

　　本文因變量為環境信息披露指數，以此衡量企業的披露水平對于環境信息披露指數的具體計量，為了排除不同指標的權重差異。

　　3實證研究

　　3.1描述性統計

　　本文以江蘇省石化塑膠業50家上市公司為研究對象，對其相關數據進行描述性統計分析。由分析結果可知，環境信息披露指標的最小值為0.0909，最大值為0.8182，均值為0.4355。由此可知，石化塑膠業企業之間的環境披露水平存在較大差異。公司規模的最小值為19.7273，最大值為24.2573，均值為21.6148。

　　可見等距離數值區間的企業數較為均等。企業績效這一變量最大值為0.3162，最小值為-1.0408，這表明不同企業間的贏利或虧損情況不盡相同，而從均值為0.0616可以看出石化塑膠業整體呈現正向盈利狀態，但由于部分企業虧損嚴重，所以整體盈利水平并不高。

　　從公司成長性這一數據可以看出不同企業所處成長階段不同，最大值為5.5303，最小值為-1，均值為0.1145。這表明了在部分企業處于穩步擴張階段時，可能受不當經營、投資失敗等因素的影響，部分企業處于萎縮階段。前十大股東持股比例之和最小值為0.0184，最大值為0.5364，均值為0.1541，可見江蘇省大部分石化塑膠企業的前十大股東持股比例數額較低。

　　3.2相關性分析

　　為了進一步探究各變量與環境披露指標之間的關系，本文進行了pearson相關性分析。分析可得，公司績效和前十大股東持股比例與企業環境披露指標在5%水平上相關，而公司規模、公司成長性和股權性質與環境披露指標無明顯相關性。

　　3.3回歸分析

　　本文選取2013-2017年間50家石化塑膠業企業數據樣本，通過實證分析探究了企業績效、股權性質、股權集中度、公司成長性、公司規模五個變量對企業環境信息披露水平的影響效用。得出如下結論：①企業績效和前十大股東持股比例均與企業環境披露指數在5%水平上顯著正相關。即企業績效越好，環境信息披露水平也越高。因此假設二成立。

　　在績效優良的前提下，企業會投入更多的環保資金，通過披露更全面的環境信息來完善自己的公眾形象，維持高效發展。②國有企業的環境披露水平高于同等條件下的非國有企業，假設四成立。相比于非國有企業，國有企業具有更強政治性，會更加積極響應國家號召，因而對于環保信息的披露也較為全面。

　　③環境信息披露水平隨股權集中度的增大而增高，因而假設五不成立。根據利益相關者理論，在股權集中度高的情況下，隨著大股東環境意識的增強，大股東往往會要求企業披露相關環境信息。就企業而言，企業需要更充分地進行披露，以滿足利益相關者的環保需求[16]。④公司規模以及成長性與環境信息披露水平呈負向關系且相關性不明顯，因而假設一、假設三不成立。這可能是由于處于擴張期或者規模較大的企業，會更加注重公司的盈利以及相關市場的擴建，從而減少對環境信息的披露。

　　4結論與建議

　　綜合上述分析可知，企業績效、股權集中度均對環境信息披露水平的提高具有促進作用。相較于非國有企業，國有企業的環境披露指數更大。因而，本文結合研究結論，提出如下建議：

　　4.1實施高管及股東激勵政策[17-18]

　　根據實證結果可知，股權集中度與環境信息披露指數顯著正相關，因而加大激勵政策有助于企業管理層加強環保意識，對環保信息進行更全面披露。

　　4.2充分發揮社會監督的作用。

　　即要求加強對重污染行業有關環境信息披露情況的審計工作，并且公開審計結果。由于企業績效對環境信息披露水平具有正向促進作用，績效好的企業會更加注重品牌形象的維護。這一措施既督促績效水平不高的企業加強環境披露，又使績效優良的企業更加自律，披露更加全面。

　　4.3完善環境信息披露制度，并且監管該制度的執行情況

　　我國應該就披露的內容、格式和披露途徑制定相關規定，并強制要求企業定量披露關鍵環境信息。諸如相關污染物的排放情況，環保投資情況以及節能減排[19]實施情況。通過上述舉措，可以讓環境信息披露水平在政府與企業的常雅嫻：環境信息披露影響因素研究共同作用力下，得以最大化提升。

　　參考文獻：

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　　石化方向論文投稿刊物：《石化技術》(季刊)創刊于1980年，由北京燕山石油化工有限公司主辦。 生產與科研相結合，石油化工與精細化工并重，為石化行業科技人員服務。讀者對象：從事石油化工工業生產和技術開發研究的工程技術人員、科研工作者，以及高等院校相關專業的師生。